XM外汇官网APP报道称，财报尽管美国财报季表现强劲，季繁加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）策略师团队认为，荣背特朗普的隐忧关税政策对美国通胀和企业盈利的影响尚未消除。RBC由顶级策略师洛里·卡尔瓦西纳（Lori Calvasina）带领的告关团队表示，虽然美企对新一轮贸易战表现出韧性，税仍但多位大型企业高管警告称，美股关税对盈利的风险影响将在今年下半年显现。

“现在假设关税不会造成通胀压力还为时尚早，财报”卡尔瓦西纳等人在周日发布的季繁报告中指出。报告发布时正值欧盟与美国达成贸易协议，荣背RBC认为如果美国企业的隐忧未来利润展望被高估，市场面临较大回调风险。告关

随着散户和机构投资者对企业盈利增长的税仍乐观预期，美股已反弹至历史高位，美股最新数据显示，约82%的标普500指数成分公司在Q2盈利超出预期，为近四年来的最高超预期比例。

在中美、美日贸易达成共识以及美欧贸易谈判进展的利好下，市场风险偏好情绪回升。周日公布的协议显示，欧盟大部分出口面临15%的关税，远低于特朗普最初提出的30%，同时，欧盟投资美国将增加6000亿美元，并购买7500亿美元的美国能源产品。

尽管RBC持谨慎态度，摩根士丹利首席股票策略师迈克尔·威尔逊（Michael Wilson）对标普500指数的预期则趋于乐观，认为盈利增长将持续强劲，已将目标价上调至7200点。

华尔街投资机构奥本海默公司（Oppenheimer & Co.）的首席策略师约翰·斯托尔茨福斯（John Stoltzfus）也将标普500的年底目标上调至7100点，为机构中最高的预测之一。

然而，瑞银集团（UBS）的巴努·巴韦贾（Bhanu Baweja）等策略师警告，市场对企业利润率的保护预期过于乐观，并预测下半年美股可能出现回调。

摩根大通预警，下半年全球股市尤其是美股可能面临重大风险。摩根大通量化策略师乔杜里（Khuram Chaudhry）团队指出，市场已经出现自满，面对美联储的高利率政策和上市公司业绩下修，主要股市仍屡创新高。

同时，摩根大通预期新一轮关税政策将导致美国通胀在2025年下半年上升，并把美国经济增长预估下调，认为经济增长将从“温和扩张”转向“滞胀式放缓”，并提高衰退概率至40%。预计核心通胀可能距离美联储目标的2%也将进一步偏离。

全球资管巨头普徕仕（PIMCO）认为，尽管美国服务业通胀有所减缓，但关税效应将在下半年继续推高通胀，成为市场的主导力量。

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